Difícil bajar a 2.1% el déficit público

En 2024, el indicador se ubicó en 4.9% del PIB; entorno económico y financiero es adverso

Guillermo González Hudson

Las condiciones económicas y fiscales del país, con bajo crecimiento y reducido espacio fiscal para disminuir el gasto, hacen casi imposible que el gobierno federal pueda bajar su déficit público a 2.1% del Producto Interno Bruto (PIB).

De acuerdo con el informe sobre el “Monitor de Finanzas Públicas”, realizado por el analista Arnulfo Rodríguez para BBVA Research, es muy difícil que la nueva administración federal alcance la meta de cerrar su primer año calendario con un bajo déficit público.

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“Consideramos que será difícil lograr una consolidación fiscal que lleve el déficit público de 4.9% a 2.1% del PIB en 2025 debido al menor crecimiento económico esperado y el reducido espacio fiscal para hacer recortes al gasto programable”, señala.

Explica que para que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) se mantenga en 51.4% del PIB al cierre del 2025 como sucedió en 2024, el superávit primario tendría que ser del 1.7% del PIB, considerando la previsión de crecimiento económico de 1.0% para 2025 y un supuesto de costo financiero de 3.8% del PIB.

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“En 2018 el espacio fiscal era 42% mientras que en 2024 fue 32% de los ingresos públicos totales. Prevemos que el SHRFSP sea 53.1% a finales de 2025”, anticipa.

Abunda que, en 2024, el gasto total resultó mayor al programado por 213 mil millones de pesos, principalmente por los mayores gastos de Pemex, CFE, IMSS, ISSSTE y la Administración Pública Centralizada.

“El gasto total mostró una variación anual real de 7.7% debido principalmente al significativo incremento en el gasto programable, el cual fue impulsado por el mayor gasto en inversión física, subsidios, transferencias y aportaciones durante 2024”, expone.

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El informe indica que, en 2024, el balance primario estuvo 68 mil 559 millones de pesos por debajo de la meta de déficit primario anual, a pesar de que los ingresos presupuestarios fueron 164 mil 800 millones más a los programados y el mayor balance de las entidades bajo control presupuestario indirecto por 1 mil 401 millones de pesos actuaron favorablemente sobre el desempeño del balance público observado en 2024.

Además, destacó que las contribuciones positivas del endeudamiento bruto con 7.5 puntos porcentuales del PIB y de la depreciación del peso contra el dólar con 2.1 puntos porcentuales fueron parcialmente compensadas con el crecimiento previsto para el PIB nominal en 2024 y el aumento en los activos presupuestarios.