Gasto público podría reducirse aún más por menor crecimiento
Analistas indican que la desaceleración económica y el impacto de los aranceles por parte de EU presionarán las finanzas públicas del país este año y el siguiente
Hasta ahora, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y Fitch Ratings son las únicas instituciones que han advertido una recesión económica derivado de estas acciones.
Músico, mago, fotógrafo y periodista financiero. En El Sol de México me especializo en temas de finanzas públicas, pensiones, banca, transparencia y asuntos fiscales.
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Ricardo Gallegos, director general adjunto de análisis económico en HR Ratings, explica las perspectivas de financiamiento para programas asistencialistas en medio de la desaceleración económica y las amenazas arancelarias. / Crisanta Espinosa Aguilar / Cuartoscuro.som
La desaceleración económica y los efectos de las amenazas arancelarias por parte de Estados Unidos orillarán al gobierno de Claudia Sheinbaum a reducir más el gasto público.
Bajo este escenario, analistas consultados por El Sol de México, comentan que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) mantendrá un panorama optimista sobre sus expectativas del PIB para este año y el siguiente en los PreCriterios Generales de Política Económica 2026 que entregará este 1 de abril.
Ricardo Gallegos, director general adjunto de análisis económico en HR Ratings, explicó que si bien se espera que el gasto público tenga un enfoque social, con mayores recursos para programas asistencialistas, la principal preocupación será la fuente de financiamiento para ello.
“Nuestra perspectiva es que se mantenga (el enfoque social) no solamente en programas actuales, sino inclusive en los nuevos. Lo interesante es que si no lo vamos a financiar con más deuda, lo cual ya estamos en un límite relativamente alto, la pregunta será qué es lo que vamos a dejar de gastar”, dijo el especialista.
De acuerdo con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), se espera que la economía mexicana crezca en un rango de dos a tres por ciento durante 2025 y 2026, con ingresos por al menos 8.05 billones de pesos y un gasto de 9.22 billones de pesos en el primer año de gobierno de Sheinbaum Pardo.
Lo anterior, según las proyecciones de la dependencia a cargo de Edgar Amador Zamora, dejaría un déficit de 1.42 billones de pesos, equivalente a 3.9 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), menor al 5.7 por ciento observado al cierre de 2024.
“Evidentemente los recursos son limitados, y más si lo enmarcamos en que por lo pronto no se menciona una reforma fiscal. Sin embargo, esperaríamos que alguna dependencia, programa u otro rubro de gasto sea reducido”, añadió el especialista de HR Ratings.
Evidentemente los recursos son limitados, y más si lo enmarcamos en que por lo pronto no se menciona una reforma fiscal. Sin embargo, esperaríamos que alguna dependencia, programa u otro rubro de gasto sea reducido
Desde su perspectiva, aún hay espacio para recortar el gasto público, pero el principal riesgo de hacerlo es que se puede poner en riesgo la continuidad operativa de algunas oficinas o áreas de gobierno.
“En la política económica actual se han decantado por hacer más con menos, tratando de reducir cierto tipo de gastos corrientes y desacelerando el ritmo de gasto público, sobre todo ahora que culminaron los proyectos estratégicos de la administración pasada”, abundó el directivo de la agencia HR Ratings.
Por su parte, David Camposeco, responsable de asignación de activos en Principal, consideró que sin una reforma fiscal, la forma de aumentar los ingresos tendría que venir del lado del crecimiento económico.
“Lamentablemente, en el corto plazo esto no es posible y el entorno económico global no es favorable. Podría haber sorpresas positivas por el lado de mayor eficiencia en recaudación, pero no de la magnitud necesaria para llegar a la meta de 3.9 por ciento”, expuso el experto.
A la incertidumbre por la fuente de fondeo para programas sociales y crecimiento económico, se suma la provocada por las políticas económicas del presidente estadounidense Donald Trump y las amenazas de aranceles de 25 por ciento para las exportaciones mexicanas y canadienses.
En el caso de la OCDE, se espera una contracción de 1.3 por ciento en 2025 y 0.6 por ciento el próximo año. Por su parte, Fitch Ratings no ve variación en el PIB de 2025, pero sí un alza de 0.8 por ciento en 2026.
Jorge Gordillo, director de análisis económico y bursátil de CIBanco, agregó que, aunque la SHCP no reconozca una recesión para el país por las presiones externas, sería positivo para el mercado si al menos disminuye sus proyecciones de crecimiento para 2025.
“Hacienda tiene que ser optimista para generar confianza en los planes de inversión que están haciendo. Para mí sería bueno que la expectativa del PIB se acerque a uno por ciento, con eso me doy por bien servido”, precisó el especialista.
Según Gordillo, el estimado actual de crecimiento para México por parte de CIBanco es de 0.3 por ciento, aunque podría revisarse dependiendo de los anuncios arancelarios por parte de Estados Unidos el próximo 2 de abril.
Si bien no se espera una recesión a mediano plazo, alertó que la economía mexicana está debilitada desde casi mediados del año pasado ante la incertidumbre por el cambio de gobierno y las reformas constitucionales, principalmente la del Poder Judicial.
“Todavía estamos en mucha incertidumbre y necesitamos más información, por eso no nos hemos volcado como lo está haciendo la OCDE previendo una recesión; es un escenario negativo y es posible, pero también es posible crecer al menos uno por ciento”, concluyó.
