Pemex y bajo crecimiento complican consolidación fiscal de México, advierte Moody’s

Según datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en 2025 el déficit fiscal se ubicó en 4.3 por ciento del Producto Interno Bruto

Miguel Ángel Ensástigue / El Sol de México

El respaldo financiero a Petróleos Mexicanos (Pemex) y un crecimiento económico débil seguirán presionando la consolidación fiscal de México en los próximos años, advirtió la agencia calificadora Moody’s.

En un análisis sobre la situación crediticia del país, Moody’s dijo que aunque en 2025 se registraron avances en la reducción del déficit, el ajuste fue más lento de lo previsto y estuvo limitado por el apoyo otorgado a Pemex, así como por la rigidez del gasto público.

“Pemex sigue representando un lastre fiscal importante, con pérdidas operativas continuas y un flujo de caja libre negativo que requiere un apoyo soberano continuo”, comentó la agencia.

Para Moody’s el costo presupuestado de la deuda, el vencimiento de los instrumentos de apoyo y la incertidumbre sobre los beneficios de la reestructuración implican una mayor asistencia gubernamental son parte de los factores que limitarán la consolidación fiscal.

Según datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), el año pasado el déficit fiscal se ubicó en 4.3 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), frente al 5.8 por ciento registrado en 2024.

El déficit fiscal se presenta cuando el gobierno gasta más de lo que recauda en un periodo determinado. Así, en 2025 los ingresos presupuestarios superaron los 7.97 billones de pesos, pero el gasto público fue de 9.3 billones de pesos.

Ante este panorama, la calificadora consideró que la petrolera seguirá requiriendo respaldo soberano pese a los planes de reestructura y mayor participación privada, y advirtió que podría ser más complejo por el débil desempeño económico.

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Además, sus proyecciones indican que Pemex seguirá reportando pérdidas operativas en un promedio de siete mil millones de dólares anuales en 2026 y 2027.

“El plan del gobierno para reestructurar a Pemex y aumentar la participación del sector privado podría mejorar las métricas operativas, pero los riesgos de implementación son significativos y es improbable que se obtengan beneficios a corto plazo”, agregó.

Miguel Ángel Ensástigue

Músico, mago, fotógrafo y periodista financiero. En El Sol de México me especializo en temas de finanzas públicas, pensiones, banca, transparencia y asuntos fiscales.