Warner Bros rechaza contraoferta de Paramount y defiende acuerdo con Netflix

La oferta de Paramount, de un valor de 108 mil 400 millones de dólares, fue rechazada por la falta de garantías de financiamiento adecuadas

EFE y Reuters

El directorio de Warner Bros Discovery rechazó el miércoles la oferta hostil de Paramount Skydance por valor de 108 mil 400 millones de dólares, alegando que no ofrece garantías de financiamiento adecuadas.

En una carta a los accionistas, divulgada en un documento regulatorio, el directorio escribió que Paramount PSKY.O “engañó de forma sistemática” a los accionistas de Warner Bros WBD.O, en el sentido de que su oferta de 30 dólares por acción en efectivo estaba plenamente garantizada, o “respaldada”, por la familia Ellison, encabezada por el presidente ejecutivo de Oracle ORCL.N, el multimillonario Larry Ellison.

“No es así, y nunca lo ha sido”, escribió el directorio sobre la garantía de la oferta de Paramount, señalando que planteaba “numerosos y significativos riesgos”.

Paramount aumenta oferta por Warner Bros; pone en la mesa 108 mil 400 mdd

El consejo de administración de Warner recalca que, en su opinión, el proyecto de fusión con Netflix “representa un valor superior y más seguro” para sus accionistas.

El directorio de Warner Bros también dijo que encontró la oferta de Paramount “inferior” al acuerdo de fusión con Netflix NFLX.O. La oferta de 27.75 dólares por acción del gigante del streaming por los estudios de cine y televisión de Warner Bros, su biblioteca y el servicio de streaming HBO Max es un acuerdo vinculante que no requiere financiación de capital y tiene sólidos compromisos de deuda, escribió la junta.

Paramount y Netflix no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios de Reuters.

Las acciones de Warner Bros bajaban un 0.5 por ciento, a 28.7 dólares, en las operaciones previas a la apertura de los mercados, mientras que las de Netflix ganaban un 1.7 por ciento y las de Paramount caían un 2.2 por ciento.

La semana pasada, Paramount llevó su caso directamente a los accionistas de Warner Bros, argumentando que organizó una “financiación hermética” para apoyar su oferta, con 41 mil millones de dólares en nuevas acciones aseguradas por la familia Ellison y RedBird Capital, y 54 mil millones de dólares de compromisos de deuda de Bank of America, Citi y Apollo.

El consejo de Warner Bros Discovery rebatió el miércoles que la oferta más reciente de Paramount incluye un compromiso de capital “para el que no existe ningún tipo de compromiso de la familia Ellison”, sino el respaldo de “un desconocido y opaco” Lawrence J. Ellison Revocable Trust, cuyos activos y pasivos no se hacen públicos y están sujetos a cambios.

“A pesar de que WBD nos ha dicho en repetidas ocasiones lo importante que era un compromiso de financiación total e incondicional por parte de la familia Ellison (...) la familia Ellison optó por no respaldar la oferta de PSKY”, escribió el directorio de Warner Bros. “Un fideicomiso revocable no sustituye a un compromiso garantizado por parte de un accionista mayoritario”.

Paramount ha presentado un total de seis ofertas para adquirir todo el estudio Warner Bros, incluidas sus cadenas de televisión, entre ellas CNN y TNT Sports.

Anteriormente indicó que el fideicomiso de la familia Ellison -que según Paramount contiene más de 250 mil millones de dólares en activos, incluidos unos 1.160 millones de acciones de Oracle- es más que suficiente para cubrir el compromiso de capital.

“Sugerir que ‘nuestro dinero no es bueno’ (o que podríamos cometer fraude para tratar de eludir nuestras obligaciones), como han especulado algunos informes, es absurdo”, escribió Paramount en una carta a los accionistas de Warner Bros la semana pasada. Sus compromisos de deuda no están condicionados a la situación financiera de Paramount, señaló.

Warner Bros, sin embargo, se refirió en la presentación del miércoles a lo que describió como riesgos estructurales en la financiación propuesta de Paramount, y también planteó dudas sobre la situación financiera y solvencia de la compañía.

Según Warner Bros, la oferta se basaba en una estructura de siete partes con condiciones cruzadas, en la que el Ellison Revocable Trust aportaba sólo el 32 por ciento de los fondos propios necesarios y limitaba su responsabilidad a 2 mil 800 millones de dólares. Señaló que los activos del fideicomiso podrían retirarse en cualquier momento.

La oferta de Netflix está respaldada por una empresa pública con una capitalización de mercado superior a 400 mil millones de dólares con un balance de grado de inversión, señaló el directorio de Warner.

➡️ Únete al canal de El Sol de México en WhatsApp para no perderte la información más importante

La compañía ha dicho a Warner Bros que seguiría estrenando las películas del estudio en los cines en un intento de aliviar los temores de que su acuerdo eliminaría otro estudio y una fuente importante de películas en los cines, según personas conocedoras del proceso.

Paramount, por el contrario, tiene una capitalización bursátil de 15 mil millones de dólares y una calificación crediticia “un escalón por encima de ‘basura’”, señaló Warner Bros. En caso de cerrarse la operación, Paramount tendría un ratio de endeudamiento de 6.8 veces sus ingresos de explotación “con prácticamente ningún flujo de caja libre actual”.