Los temas que estudiamos en las clases de Macroeconomía en los años 80´s se refirieron a la devaluación, contracciones económicas, depreciación de la moneda, inflación, balanza de pagos, siempre con las malas noticias para México que diariamente nos abrumaban. Después de que el tipo de cambio de 12.50 pesos por dólar desde 1954, el delirio populista de Luis Echeverría y José López Portillo, en 1981 llegó la devaluación más recordada, cuando el cambio se desplomó hasta 20 y 21 pesos por dólar. Pero ahora estamos viendo un súper peso, entonces ¿ya la hicimos? O ¿cómo se puede entender este fenómeno?

Eran épocas de control del estado entre 1976 y 1985, desde el banco central se decidía imprimir más papel moneda y se gastaba el presupuesto excesivamente -no sin corrupción-, endeudamiento internacional, no hubo inversión ni crecimiento del Producto Interno Bruto, así que llegó la devaluación. En el sexenio de Miguel de la Madrid el tipo de cambio llegó a los 2,300 pesos por dólar, y decidió implementar una política monetaria en el Diario Oficial de la Federación del 1 de enero de 1993: “la nueva unidad del sistema monetario”, los llamados “nuevos pesos” que desaparecieron tres ceros de nuestra moneda, algo que redujo el impacto social del caos financiero y económico nacional y pretendió recuperar la credibilidad en el peso mexicano.

Lo peor llegó en 1994 como la última gran devaluación en nuestra historia, porque se produjo la desbandada de capitales, confirmando que nadie está peleado con su dinero amén de los ideales. Sin reservas nacionales sí, llegó la devaluación durante los primeros días de la presidencia de Ernesto Zedillo, para “absorber el impacto de los choques” a nuestra economía que siempre vienen del exterior. Desde entonces se determinó que el valor del peso se dejaría fluctuar, hasta ahora.

La gran enseñanza de la época fue tener muy claro que las causas de la devaluación son: sobrevaloración de la moneda con respecto al dólar, fuga de divisas por falta de inversión de capitales extranjeros y nacionales, desconfianza en la moneda y en la política nacional, déficit en la balanza comercial (más importaciones que exportaciones). Y, por supuesto, no gastar más de lo que se produce. El trabajo de Alicia Girón (scielo, 2016: Problemas del desarrollo), explica con detalle estos fenómenos que impactaron negativamente en nuestro desarrollo, hasta ahora.

Sólo que ahora el peso mexicano ha mostrado una fortaleza frente al dólar que pocas monedas del mundo podrían presumir: en lo que va de 2023, la moneda se ha apreciado 12.2% hasta las 17.1227 unidades por dólar, su mejor nivel desde 2015. Argentina, Colombia, Venezuela, no ha tenido este resultado en América Latina, por el contrario, padecen los embates de sus devaluaciones.

Entonces, hay que entender por qué el peso mexicano tiene esta apreciación. Entre los principales factores están “el diferencial que hay de las tasas de interés del Banco de México (Banxico) y las de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), el crecimiento de las remesas y el sólido desempeño de la inversión extranjera”, es decir, no son movimientos de la política pública nacional, ni del PIB o las inversiones, porque no hay crecimiento.

Así entonces, las ventajas del súper peso son: menor costo de las importaciones, lo que implicaría menos presiones inflacionarias, a los deudores en dólares les disminuyen los costos financieros, el turismo que sale de México, sobre todo a Estados Unidos. Las desventajas son para los exportadores y los receptores de remesas, se desacelera el consumo. El comportamiento del peso en el futuro es difícil de predecir, porque está ligado al avance de datos económicos y la política monetaria de los bancos centrales de México y Estados Unidos, desafortunadamente no a inversión, producción, ahorro y crecimiento, esta es la realidad que se impondrá.