Las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte no han podido concluir exitosamente y el valor del peso frente al dólar está en picada. Esto era previsible, la incertidumbre que va a continuar y que mantiene prendidas las alertas en el Banco de México.

Aun cuando se esperaba que la semana pasada concluyeran las negociaciones, ahora la expectativa es que se extiendan más allá de las elecciones del 1 de julio. Hay temas que son muy complejos, que no se han podido destrabar todavía y que exigen voluntad política y creatividad para resolverlos, según dijo Ildefonso Guajardo, secretario de Economía.

La idea era que el 17 de mayo se enviara el acuerdo en principio al Congreso de Estados Unidos para que fuera analizado, pero ya no fue posible. Ahora, el presidente de la Cámara de Representantes, Paul Ryan, amplió su fecha límite para recibir la notificación del acuerdo y dijo que aún podrían votarlo si es que se recibe en las próximas dos semanas.

El gobierno mexicano cree que en el curso de esta semana se logren avances en torno a la renegociación, principalmente en lo que se refiere al capítulo financiero, medio ambiente y algunos anexos sectoriales, pero los temas más álgidos quedarán para más adelante, como las reglas de origen del sector automotriz.

Y precisamente la incertidumbre en torno a la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte provoca una alta volatilidad en el mercado cambiario. En las ventanillas bancarias el dólar se vendió el viernes pasado en 20.25 pesos, mientras que el jueves había cerrado en 20 pesos.

La pérdida de valor del peso frente al dólar está siendo determinada por la incertidumbre del TLCAN y el tema electoral. El panorama es complejo y hay un alto grado de incertidumbre. Ya el Banco de México dijo que si la economía enfrenta un escenario que requiera un ajuste del tipo de cambio real, estará atento a que se dé en forma ordenada y sin efectos de segundo orden sobre el proceso de formación de precios.

Por lo pronto, vigilará en especial el traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio a los precios; si hay un riesgo para la inflación y sus expectativas, la política monetaria actuará de manera oportuna y firme para fortalecer el anclaje de las expectativas de inflación.