Politóloga, profesora-investigadora. Miembro Fundadora de la Asociación Mexicana de Ciencias Políticas, AMECIP https://www.amecip.com/
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El más reciente informe de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ofrece un retrato de luces y sombras sobre la economía mexicana. Aunque el “Informe sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública al tercer trimestre de 2025” que publicó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (30 octubre 2025) presume fundamentos sólidos y disciplina fiscal, también deja ver signos de desaceleración que, de no atenderse con visión estructural, podrían traducirse en un freno sostenido del crecimiento hacia 2026.
Ese freno en la economía se confirma con el retroceso, del 1.3 por ciento anual en consumo privado (desde marzo) y la disminución del 0.42 por ciento anual del gasto en bienes y servicios nacionales; es así que, durante el tercer trimestre de 2025, la actividad económica nacional retrocedió 0.3% respecto al trimestre anterior, lo que se conoce como contracción de la economía que, aunque leve, pero refleja que los hogares y las empresas no aciertan a gastar o no, ya que el entorno global es incierto y políticas comerciales son cambiantes. Esa incertidumbre es generada, en gran parte, por los aranceles que Estados Unidos ha tenido desde que inició el gobierno del presidente Donald Trump, uno de los factores que influye directamente en nuestra economía. El panorama no es alentador, no es prometedor, nos plantea una realidad que merece la pena reflexionar.
El reporte también reconoce que sectores expuestos al comercio internacional —manufacturas y transporte, principalmente— resintieron problemas derivadas de lluvias, bloqueos y ajustes en cadenas de suministro. Estas actividades dificultan entonces que haya una actividad económica fuerte como para que haya crecimiento (económico). Ante esto, el discurso oficial enfatiza la solidez macroeconómica: una inflación general de 3.6%, estabilidad cambiaria (18.31 pesos por dólar) y una tasa de desempleo baja frente a la creación de más de 365 mil empleos formales en el último año. En materia laboral, el aumento real de 3.5% en los salarios registrados ante el IMSS refleja un avance modesto, pero significativo en el poder adquisitivo, que permite el control inflacionario.
En el terreno fiscal, los ingresos del gobierno federal crecieron 9.2% en términos reales, el mayor incremento desde 2016, claramente por el fortalecimiento de la recaudación tributaria, 6.1% del ISR mayor al previsto y el IVA que superó las expectativas en más de 53 mil millones de pesos. La narrativa oficial asocia este resultado al combate al contrabando, la evasión y la fiscalización digital de las plataformas electrónicas.
El gasto público mantuvo una ejecución casi perfecta —99.8% de lo calendarizado— y se orientó hacia la protección social y la educación, con aumentos reales de 6.1% y 4.9%, respectivamente. Estos incrementos se vinculan con la aplicación de los Programas para el Bienestar, que siguen generando debate sobre su efectividad productiva de largo plazo, aunque han significado un alivio social importante que impacta en la reducción de la pobreza extrema y la pobreza; pero, por otro lado, disminuyó en un 1.3% de la inversión fija bruta y cayó ligeramente el consumo de bienes nacionales, que ha sido desplazado por importaciones más baratas, que con la fortaleza del peso, que no ha llegado a niveles arriba de 20 pesos, encarece las exportaciones, esto afecta la competitividad industrial, es decir: no hay, ni por asomo, un panorama para abatir la desigualdad.
El trasfondo del informe económico al tercer trimestre de 2025 revela una economía que crece menos, invierte con precaución y depende cada vez más del consumo y la recaudación fiscal como motores inmediatos. El reto, hacia 2026, será traducir la estabilidad macroeconómica en dinamismo productivo porque sin inversión sostenida, innovación y mejora regulatoria, el país corre el riesgo de consolidar una estabilidad inmóvil: una economía ordenada, sí, pero sin el impulso necesario para transformar su estructura y reducir la desigualdad que aún limita el desarrollo. Por lo pronto, es importante y necesario racionalizar nuestros ingresos, aunque persista en el fondo de nuestra memoria colectiva no volver a vivir otro error de diciembre, como el de 1994-1995.
