Presidente del Colegio de Economistas de Chihuahua
Toda deuda pública federal o subnacional tiene una doble naturaleza, jurídica y contable: es ingreso y gasto. La deuda pública subnacional es un ingreso porque a través de ella se obtienen recursos financieros para que los entes públicos puedan realizar su gasto público. En un estricto sentido de sostenibilidad, la deuda pública debe destinarse solamente a inversión pública productiva o canalizarse sólo a la inversión física, que estaría orientada a gastos de capital en infraestructura física (por ejemplo, carreteras, obras urbanas, etc.).
El uso de deuda pública suele intensificarse durante periodos de crisis económicas, como la de 2008-2009, ya que permite a los gobiernos mitigar los efectos negativos de caídas abruptas en la actividad productiva, el empleo y, por ende, en los ingresos públicos. En estos contextos, el endeudamiento funciona como un instrumento contracíclico que financia aumentos temporales en el gasto público o disminuciones transitorias en los ingresos sin recurrir a ajustes fiscales. Es decir, una política Keynesiana que mediante el incremento del gasto público re impulse el mercado interno, por ejemplo.
Como parte del manejo responsable de los ingresos y gastos públicos y el control del endeudamiento público, se cuenta con la Ley Federal de Deuda Pública, que regula cómo el gobierno federal puede adquirir deuda, estableciendo criterios de transparencia y responsabilidad en el manejo de los recursos públicos y en el caso de las entidades federativas y municipios existe la Ley Financiera de las Entidades federativas y los Municipios, cuyo objetivo está dirigido a controlar adecuadamente la contratación de su deuda pública para evitar que sea impagable o lesiva de sus finanzas públicas.
Al respecto, recientemente, la Cámara de Diputados aprobó el dictamen de la Ley de Ingresos 2026, indica que la Federación recibirá 10 billones 193 mil 683.7 millones de pesos, por concepto de ingresos estimados, incluyendo 5 billones 838 mil 541.1 millones de pesos corresponden a impuestos. Pero, un dato que llama la atención es el de financiamientos, ya que el billón 472 mil 626.4 millones de pesos aprobado, puede incrementarse, ya que la Ley de Ingresos de la Federación autoriza contratar endeudamiento neto interno hasta por un 1.78 billones de pesos y endeudamiento neto externo de hasta 15 mil 500 millones de dólares.
En el paquete económico 2026 se prevé que el endeudamiento alcance 20.3 billones de pesos, equivalente al 52.3% del Producto Interno Bruto (PIB). En otras palabras, es poco más de la mitad del tamaño de la economía mexicana. Este nivel de adeudo tiene varias implicaciones y marca un máximo histórico, al superar la barrera de los 20 billones de pesos de deuda.
