Estancamiento crónico

Cuando tienes un problema, lo primero es reconocerlo y enseguida entender bien qué lo provoca para remediarlo. La economía mexicana se ve estancada, porque, en efecto, lo está. Y no hay visos de que pueda dinamizarse a mediano plazo, pues las causas son estructurales, que ahora se complican con amenazas coyunturales. Reconozcámoslo y hagamos algo. No podemos depender solo de lo que pase afuera.

Así como la inseguridad pública se volvió lo normal y no algo extraordinario, algo equivalente parece darse con la falta de bríos de nuestra economía.

Como ha señalado Macario Schettino, no estamos ante una crisis económica como las que hubo hasta la primera mitad de los 90, sino ante un deterioro tipo “la década perdida” de los 80. “Siete años de vacas flacas, siguen siete sin vacas”, dice.

¿Debemos acostumbrarnos? Si queremos que las cosas cambien, hay que ir al meollo del problema, y este es otra parálisis por deterioro: la de la inversión.

Sin inversión no aumenta el empleo ni la productividad: se estancan o decaen. Con ello, los ingresos de la población también se empantanan, y en esas condiciones, cualquier avance en la reducción de la pobreza se vuelve precario.

Por lo pronto, parece muy complicado que México pueda cerrar este año con un crecimiento de más de 0.5 a 0.7 por ciento, según las encuestas a economistas, que estiman 1.35% para 2026.

Durante el primer semestre de 2025, el crecimiento fue de 0.9%, lo que sorprendió a los analistas que anticipaban una recesión, pero las perspectivas son desalentadoras: los pronósticos implican una fuerte desaceleración en el segundo semestre.

Buena parte del desempeño mejor a lo esperado en la primera mitad resulta de un aumento en las exportaciones atribuible a ventas anticipadas ante los nuevos aranceles. Mientras tanto, desde julio se pierden empleos formales en el agregado (una vez descontada la incorporación de trabajadores de plataformas digitales al IMSS).

En estas condiciones, en el primer semestre, el consumo, que aporta alrededor del 70% del PIB, cayó 0.1%, y hasta septiembre la variación ha sido negativa. Eso no ocurría desde la pandemia, y generalmente este comportamiento de la demanda se asocia a una recesión.

Pero, nuevamente, el detonador es la inversión, que cayó 6.3% en la primera mitad del año. La pública disminuye en 22.4%, lo que era de esperarse por el ciclo político y la necesidad de reducir el déficit público. Más preocupante, la privada cae 4.8 por ciento. En julio, la inversión total disminuyó 7.2% anual: ya van 11 meses de contracción.

No es posible que haya crecimiento sostenido con la inversión a la baja. De persistir esto, lo lógico es la permanencia del estancamiento o la caída en el empleo y la productividad, y con ello, del consumo. Un círculo vicioso.

Para poner en perspectiva la atonía de nuestra economía, el Fondo Monetario Internacional pronostica que México crecerá 1% este año, más que el “consenso” de los analistas e igual que la Secretaría de Hacienda, y 1.5% el próximo. El mundo, 3.2 y 3.1 por ciento, respectivamente; Estados Unidos, 2 y 2.1 por ciento; América Latina y el Caribe, 2.4 y 2.3 por ciento.

Consideremos que venimos de un crecimiento de 1.2% en 2024 y que el promedio anual en el sexenio pasado fue 0.86%, el menor desde el periodo 1982-1988. Es decir, desde la “década perdida” y el brutal empobrecimiento que provocó y solo empezó a revertirse tras dolorosos ajustes ante los desequilibrios causados por las decisiones irresponsables de los dos gobiernos previos, la “docena trágica”, de 1970 a 1982.

Hoy estamos ante el reto de hacer ajustes a las decisiones irresponsables de un sexenio que igualmente cerró con un considerable desbalance fiscal y seis años de ataques a las instituciones del Estado democrático de derecho y también a varias industrias. En ese estado de cosas nos toma el desafío arancelario y la política de “America First”, que amenazan a nuestra economía en su línea de flotación. Lloviendo sobre mojado.

Los defensores del gobierno pasado ponen el pretexto de la recesión en 2020 por la pandemia. Omiten que ya en 2019 tuvimos una recesión: el PIB se contrajo 0.1%, en gran medida con el shock para la inversión por la cancelación del Nuevo Aeropuerto de la Ciudad de México y una desordenada “reorganización” del gasto público.

Tampoco dicen que si en 2020 nuestra economía se contrajo 8.5%, en Estados Unidos, donde hubo una política contracíclica y ayuda a la gente y las empresas en vez del “sálvese quien pueda” en México, cayó solo 2.2 por ciento. Aquí, la recuperación de los niveles de 2018 tomó 16 trimestres; en Estados Unidos, en cuatro trimestres ya se había regresado a los niveles pre Covid-19.

De hecho, hay un claro patrón de desacoplamiento de la variación del PIB respecto Estados Unidos: si tras el TLCAN fue similar por muchos años, con tendencia a nuestro favor, ahora crecemos mucho menos que ellos, cuando en teoría deberíamos hacerlo más por el menor nivel de desarrollo.

Si en el sexenio pasado nuestra economía no llegó a un crecimiento anual promedio de 1%, a pesar de que se prometió un 4%, el de Estados Unidos en ese periodo fue de 2.1 por ciento.

Peor aún, el sexenio cerró con una caída del PIB per cápita de poco más de 1 por ciento. Especialistas han contrastado que si de 1990 a 2023 este dato registró un crecimiento promedio anual de 0.8%, en los últimos cinco años fue negativo, de -0.1%, también el más bajo desde los tiempos de la crisis de la deuda de los 80.

No existe una bola de cristal que nos diga cuánto va a crecer un país, pero quizá lo más cercano sería la inversión. Por ello, para “curar” el estancamiento crónico que afecta a México y que empaña nuestro futuro, debemos identificar por qué está disminuyendo la inversión. Y como hemos visto, no solo es Donald Trump. El problema es más hondo, y con raíces internas. Lo abordamos en próximo comentario.

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